近期海外能源價格保持強勢，利好煤價預期改善。盡管去年12月開始國內供給端有明顯增量，但供給整體依然缺乏彈性，庫存依然處于中低位水平。節后開工需求預計會帶來煤價上漲，行業一季度景氣有望繼續改善。
順周期中，煤炭板塊的低估值優勢十分明顯。當前市場上順周期通脹邏輯獲得廣泛認可，而當前整個順周期漲價邏輯鏈中屬煤炭行業整體估值偏低。此外，海外能源價格中樞提升，均利好煤炭需求及價格預期。
受此影響，A股煤炭概念近日大漲，陜西煤業（601225）作為成長性良好的煤炭股代表，受到資本追捧，股價連續兩日大漲，近5個交易日，陜西煤業有4天上漲，期間整體上漲了22.52%。
擁有陜西豐富優質煤炭資源儲備
陜西煤業具有較強的資源優勢、產品優勢、區位優勢、政策優勢和專業化管理優勢。截至2018年末，按照中國礦業統計標準，公司擁有煤炭地質儲量161億噸，可采儲量98億噸。公司90%以上的煤炭資源位于陜北、彬黃等優質煤產區。
公司主營業務為煤炭開采、洗選、加工、銷售以及生產服務等，主要產品為煤炭，具有特低硫、特低磷、特低硝、特低灰，高發熱量、高含油量，這“四個特低、兩個特高”的特點。無論是作為動力用煤，還是作為化工原料及冶金，都是天然的優質資源。可以說，陜煤的煤炭開采成本是最低的、品質是最好的、有害成分是最少的、區位條件是最適中的、投資收益率也是最高的。
陜西煤業現有“黃靈牌”、“黃靈一號”、“玉華牌”、 “紅柳林牌”等多個品牌，多次被陜西省評為“信得過產品”、“優質煤炭產品”。 近年來，公司以經濟效益為中心，科學統籌內外部發展要素，挖掘公司潛力，嚴控成本費用，提升內部管理，調整優化結構，深化內部改革，堅定不移地走安全發展、綠色發展之路。
陜西煤業近年來以提高企業發展質量和效益為中心，堅持“五個一流”發展目標，以“智能礦井、智慧礦區、安全高效綠色發展的一流企業”為主線，突出目標和問題導向，強力推進“四化”建設，強化技術攻關和科研管理，圍繞煤礦安全生產中心，積極構建煤炭產、供、銷三網聯動智慧管理平臺。公司把“機械化、自動化、信息化、智能化”四化建設作為促進企業結構調整、轉型升級的重要途徑。以影響安全生產的關鍵環節和節點作為“四化”研究與應用的突破口，堅持管理和建設兩手抓，有重點、分層次的推進陜煤“四化”建設，提高了企業的綜合實力和核心競爭力。采煤機械化程度達100%，綜掘機械化程度達93%，破解重特大瓦斯事故循環出現的“魔咒”，全部高瓦斯、突出礦井連續五年實現瓦斯“零超限”。
首套智能化無人開采、110采煤工法等技術的創新應用，開創了國內采煤新方式的先河，填補了煤礦開采技術應用的空白；智慧化礦山、智能裝車系統、瓦斯零排放等一系列技術的探索、實踐、推廣、應用，逐步把礦工從艱苦危險的作業環境中解放出來，煤炭資源利用率得到了大幅提升。多項管理實踐成果獲得中企聯、中國煤炭工業協會獎項，黃陵礦區、神南礦區連續兩屆獲得中國工業大獎。
今年煤炭下游需求將保持強勁
春節過后，煤價高位看漲，板塊持續改善可期。雖然動力煤價1月下旬以來出現調整，但屬于正常的季節性調整，目前港口5500大卡標桿煤價同比有20%的漲幅。
國際方面看，近期石油減產、北美等地的極端天氣導致海外油氣供應趨緊，期貨價格大漲，疫情逐步緩和下，全球經濟增長的預期也在修復，經濟回暖利于能源消費的增長。目前，國際油價已恢復至疫情發生之前的高點，能源價格中樞提升、大宗商品價格普漲，有助于全球煤價預期和煤炭股的估值提升。
國內方面，去年12月開始，國內煤炭產量以及進口量出現了大幅增長，導致單月供給凈增約2200萬噸，但并未從根本上扭轉國內供需格局，有效供給整體依然缺乏彈性。前期累積的供給缺口在短期內也并未充分彌補，導致各環節依然維持中低庫存的狀態。后續如果邊際需求進一步改善，目前庫存水平下，采購需求大概率仍會集中釋放，利于煤價維持強勢狀態。
焦煤、焦炭價格目前持續維持高位。有研究人士預計，節后需求以及“兩會”期間安全監管較為嚴格的背景下，煤價有高位看漲的空間，港口動力煤價格將小幅反彈至680～700元的區間，焦炭價格隨著供暖季結束新一輪產能退出后，預計還將有200元/噸的提價空間，焦煤則跟隨焦炭價格進一步提漲。預計一季度相關上市公司業績同比、環比將有明顯改善。
需求方面，2021年煤炭的下游無論是電力還是鋼鐵，均能夠為上游煤炭帶來較強的需求增速，增幅預計均為5%左右，而今年煤炭整體的產能增速從核準產能和固定資產投資等先驗性指標來看會維持在一個較低的水平，原煤產能增速預計不超過3%。預計2021年煤炭供需將維持在緊平衡狀態，各煤種的中樞價格預計高于上年。而煤炭企業有望在2021年實現量價齊升，提振整體基本面水平。像陜西煤業這樣擁有豐富煤炭資源儲備、成長性良好的煤炭企業值得后期的持續關注。(來源：覽富財經網)
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